财联社5月27日讯5月23日，围绕“离岸金融破局航运中心跃升——以自贸离岸债赋能航运中心建设与人民币国际化”这一主题，陆家嘴金融沙龙2026年第十三期圆满举办。
那么，问题来了，到底什么是“自贸离岸债”？
今天，浦小金继续用最接地气的话，带您搞懂这一概念。
先问您一个问题：
有没有可能，在中国境内，搞一种规则完全对标“国外”的债券？
答案是：有！它叫“自贸离岸债”，是依托上海自贸试验区这个“特殊区位”、主要由境外企业发行、主要卖给境外投资者的债券。
它的交易地点可以在区内也可以在境外，但规矩基本看齐境外，所以我们叫它“区内关外” 的债券。
举个例子：
想象一下机场的“国际中转区”——你人还在中国机场里，但已经出关进入“国际区域”。所以，购物消费、管理制度都按境外习惯来。
自贸离岸债就是金融界的“国际中转区”：地理位置在中国，行事规则却像在国外。 图片
一、它有两个“身份证”——一半像“国外的债”，一半像“国内的债”
自贸离岸债最神奇的地方在于它同时有境外债和境内债的特点。
简单记：登记托管在国内，规则看国外。
二、谁可以发？谁可以买？——“两个人都得在境外”
2025年陆家嘴论坛宣布支持发展自贸离岸债，监管规则非常明确：发债的人和买债的人，主要都必须是境外的（或者境内企业的海外“分号”）。这叫 “两头在外”。
谁可以发？
境外法人、非法人组织（比如在开曼群岛注册的公司）
外国政府类机构、国际组织（比如新加坡政府投资公司、世界银行）
境内企业法人的境外子公司（比如小米香港）
境内金融机构的境外分支机构（比如中国银行伦敦分行）
纯粹的国内公司
谁可以买？
各类境外机构投资者（如法国巴黎银行、摩根大通）
境外金融产品（比如境外基金、保险产品等）
自贸区分账核算单元（FTU）
普通的国内投资者（个人不行，一般机构也不行）
钱怎么进来投资？
投资者主要通过FT账户（自由贸易账户） 或境外账户（境外机构在国外开的账户） 参与投资。这就像进“国际中转区”需要刷特殊通行证一样，只有具备合法出境资格的人才能进入。
三、钱从哪里来，花到哪里去？
用什么钱来买？
境外的钱，主要是人民币（也可以是美元或其他货币）。
融到的钱能干什么？
自贸离岸债对资金用途没有额外限制——只要依法合规，企业可以根据实际需求自主安排。
原则上用在境外：比如在海外建厂、买设备、还海外贷款
有条件允许拿回境内用：但必须遵守国家跨境资金管理的相关规定，办妥手续。
为什么这样规定？
按照监管要求，自贸离岸债，要真实做到“离岸”，不能名义上是“离岸”，骨子里还是“在岸”，否则就跟政策初衷背道而驰。
“两头在外”是铁规矩——募来的钱原则上必须花在境外。如果实在想拿回境内用？可以，但得按跨境资金管理规定专项审批。
四、它怎么“出生”和“交易”？
谁来当“保姆”？
中债登或上清所（都是国内的中央证券登记托管机构）负责登记和托管。
如果境外投资者不方便，可以允许“次级托管”（找个金融机构作为中间人帮着管）。
在哪里交易？
主要靠场外交易，也可以通过全国银行间同业拆借中心（CFETS）、国际交易所等交易。像农产品，卖家既可以在农贸市场外自行吆喝售卖，也可以到农贸市场内开设摊位出售。
交易方式：一手交钱，一手交券，安全无风险。
一句话总结
自贸离岸债是发行人为募集离岸资金，遵循国际通行的规则标准，面向境外和自贸区发行的债券。
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5月23日，陆家嘴金融沙龙2026年第十三期围绕“离岸金融破局航运中心跃升——以自贸离岸债赋能航运中心建设与人民币国际化”这一主题，聚焦研讨自贸离岸债业务创新发展，持续优化离岸投融资市场生态，提升离岸人民币市场活跃度与国际认可度，以金融开放创新赋能上海国际航运中心提质升级与人民币国际化稳步推进。
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